Возможно ли сохранять образ CD на файловой системе UMSDOS?

Да. Единственная файловая система, которая не надежна и не достаточно быстра для записи - сетевая файловая система (NFS).

Я сам использую UMSDOS, чтобы совместно использовать дисковое пространство между Linux и DOS/Win на PC (486/66), специально для записи CD.